Analiza zmienności w czasie premii za podjęcie ryzyka na rynku depozytów międzybankowych w Polsce
Opis:
Analizę oparto o trójwymiarowy model VAR, którego poszczególne równania odzwierciedlają kolejno spred stóp procentowych (ang. yield spread), zmianę stopy zwrotu dla depozytu o krótszej zapadalności (ang. change in the short rate) oraz nadwyżkową, okresową stopę zwrotu (ang. excess holding period yield). W procesie estymacji i weryfikacji modelu wykorzystano miesięczne szeregi czasowe stóp referencyjnych WIBOR dla depozytów o zapadalnościach 1, 3, 6, 9 oraz 12 miesięcy z okresu styczeń 1999-grudzień 2007 roku. Uzyskane rezultaty empiryczne dla wszystkich terminów zapadalności wskazują na to, że spred stóp procentowych jest przyczyną w rozumieniu Grangera dla zmiany stopy zwrotu z depozytów o krótszej zapadalności. Pozostałe wyniki są mniej jednoznaczne. Stwierdzono, że restrykcje nałożone na współczynniki modelu VAR odpowiadające hipotezie głoszącej stałość w czasie nadwyżkowej, okresowej stopy zwrotu winny być odrzucone dla wszystkich terminów zapadalności. Odrzucone winny być także restrykcje - z wyjątkiem W
Typ:
Polski grant naukowo-badawczy
Budżet:
Poniżej 40.000 PLN
Rok zakończenia:
2008
Słowa kluczowe:
struktura terminowa stóp procentowych, hipoteza oczekiwań, zmienna w czasie premia płynności, VAR, p
Wydział:
Wydział Zarządzania
PKD [sekcja]:
M. Działalność profesjonalna, naukowa i techniczna
