Analiza kosztów transakcyjnych na rynku depozytów międzybankowych w Polsce
Opis:
W badaniu zweryfikowano hipotezę asymetrycznego powrotu do średniej struktury czasowej stóp procentowych na rynku depozytów międzybankowych w Polsce, spowodowanego występowaniem kosztów transakcyjnych na tym rynku. W tym celu wykorzystano tradycyjny, wektorowy model korekty błędem oraz jego trzyreżimowy, progowy odpowiednik, zaproponowany przez Seo w 2003 roku. Estymację stosownych modeli ekonometrycznych oraz wnioskowanie na ich podstawie przeprowadzono w oparciu o próbę 208 tygodniowych obserwacji na stopach WIBOR dla depozytów o zapadalnościach od 1 tygodnia do 6 miesięcy z okresu styczeń 2003-grudzień 2006 roku. Uzyskano mieszane rezultaty. Na podstawie testów kointegracji Johansena stwierdzono występowanie długookresowych relacji kointegrujących dla wszystkich par stóp WIBOR, dowodzących powrotu do średniej w strukturze czasowej. Istotność współczynników dostosowania w liniowym modelu korekty błędem sugeruje prognozowalność stóp WIBOR dla depozytów o krótkich i długich zapadalnościach. Model zaproponowan
